מנהל את תחום הפיתוח העסקי, קשרי המשקיעים והמעטפת העסקית
מוביל את אסטרטגיית ההשקעות, המחקר וניהול הסיכונים
השוק המודרני מתאפיין בנתק הולך וגובר בין מצב העסק לבין מחיר המניה. תנודות חדות נוצרות לעיתים בגלל רעש ונרטיבים ולא בגלל שינוי מהותי בערך הכלכלי
ככל שהשוק פחות רציונלי, עשויים להיווצר פערים גדולים יותר בין המחיר לערך.
המצב הנוכחי בשווקים:
קניית חברות איכותיות במחיר נמוך – רכישת חברות מובילות עם יתרון תחרותי, בזמן שהמניה מתנתקת מהמציאות העסקית.
הגנה על ההון – מגנים על ההון באמצעות כרית ביטחון במחיר הקנייה ויציאה כשיחס הסיכון משתנה.
עובדות מנצחות נרטיבים – במקום כותרות ורעש שוק, מתמקדים בנתונים העסקיים, תזרים, יתרון תחרותי והערכת שווי.
רציונליות וניתוק רגשי – אין סנטימנט להחזקות. החלטות מתקבלות על בסיס לוגיקה ונתונים, לא על תחושות.
משמעת וסבלנות- לא רודפים אחרי עסקאות. ממתינים בסבלנות עד שהמחיר מגיע לרמה שמייצרת מרווח ביטחון.
הקרן פועלת בשווקים מפותחים, עם פיזור גיאוגרפי המשתנה בהתאם להזדמנויות. לצד זאת, אנו משקיעים בעיקר בחברות Small & Mid-Cap, היכן ששכיחות עיוותי המחיר גבוהה יותר בשל סיקור אנליסטים נמוך ומגבלות נזילות אצל שחקנים גדולים. החשיפה הגלובלית עשויה להשתנות על בסיס ההזדמנויות שנזהה בפועל. הבחירה הזו מאפשרת לנו לזהות פערים בין מחיר לערך – שהם מקור האלפא שלנו, באמצעות מחקר, הערכת שווי וניהול סיכונים.
עו”ד עודד קרייזל
בנק הפועלים
KPMG
Apex group
הקרן פועלת בשווקים מפותחים, עם פיזור גיאוגרפי המשתנה בהתאם להזדמנויות. לצד זאת, אנו משקיעים בעיקר בחברות Small & Mid-Cap, היכן ששכיחות עיוותי המחיר גבוהה יותר בשל סיקור אנליסטים נמוך ומגבלות נזילות אצל שחקנים גדולים. החשיפה הגלובלית עשויה להשתנות על בסיס ההזדמנויות שנזהה בפועל. הבחירה הזו מאפשרת לנו לזהות פערים בין מחיר לערך – שהם מקור האלפא שלנו, באמצעות מחקר, הערכת שווי וניהול סיכונים.
עכשיו הקפסולה באמצע גדלה כמו שצריך!